Folgt hieraus: Sobald der drain so groß wird, daß die Bullionreserve ihre due proportion gegen die Deposits erreicht hat, erhöht die Bank den Zinsfuß und vermindert die discounts. Aber dann beginnt die Wirkung auf die Deposits, und infolge ihrer Verminderung vermindert sich die Reserve von Bullion, aber in größerem Verhältnis der Diskont von Bills.[24] Die Currency wird nicht im geringsten affiziert. Ein Teil der entzogenen Bullion und Deposits füllt das Vakuum,[25] das die Kontraktion der Bankakkomodation[26] in der inländischen Zirkulation erzeugt, ein anderer wandert ins Ausland.
d. Gesetzt der Import von Korn usw. dauere fort, die Deposits sänken auf 4 500 000, so würde die Bank, um die nötige Reserve gegen ihre Liabilities zu behalten, ihre discounts um 3 Millionen noch reduzieren, und die Rechnung stünde wie folgt:
| Kapital | 14 500 000 £ | Government securities | 10 000 000 £ |
| Rest | 3 500 000 £ | Bills under discount | 11 000 000 £ |
| Deposits | 4 500 000 £ | Bullion or coin | 1 500 000 £ |
| —————— | —————— | ||
| 22 500 000 £ | 22 500 000 £ |
Die Bank hätte unter der Voraussetzung ihre discounts von 16 auf 11 Millionen, also um 5 Millionen reduziert. Der nötige Bedarf der Zirkulation ersetzt durch weggenommene Deposits. Aber gleichzeitig Mangel an Kapital, hoher Preis der Rohmaterialien, Abnahme der Nachfrage, also des Geschäftes, also schließlich der Zirkulation, der nötigen Currency. Der überflüssige Teil derselben würde als Bullion ins Ausland zur Zahlung des Imports geschickt. Die Currency wird zuletzt berührt, und sie würde erst über ihre notwendige Quantität hinaus vermindert, wenn die Bullionreserve vermindert [ist] über das notwendigste Verhältnis zu den Deposits hinaus.
Zu dem Obigen noch zu bemerken:
1. Statt ihre discounts zu vermindern, könnte die Bank ihre public securities verklopfen, was unter der Voraussetzung unprofitlich wäre. Indes Resultat dasselbe. Statt ihre eigene Reserve und discounts würde sie die von Privatpersonen, die ihr Geld in public securities stecken, vermindern.
2. Ich habe hier einen drain auf die Bank von 6 500 000 Pfund vorausgesetzt. 1839 fand einer von 9 bis 10 Millionen Pfund statt.
3. Der vorausgesetzte Prozeß bei einer rein metallic currency[27] kann wie beim Papier zum Schlusse mit der Kasse [?] fortgehen, wie dies zweimal in Hamburg im achtzehnten Jahrhundert geschehen.
Schreibe bald.
Dein K. M.